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(서울=NSP통신) 김용환 기자 = 경창산업(024910)의 2분기 매출액과 영업이익은 12%/2% (YoY) 증가한 1598억원과 107억원(OPM 6.7%, -0.7%p (YoY))을 기록했다.

하지만 1분기까지 지분법 대상이었던 KCW(지분율 15%→52%)와 경창정공(지분율 41%→50%)이 2분기부터 연결 대상으로 편입되면서 전년 동기와의 직접 비교는 어렵다.

이러한 효과를 제거할 수 있는 국내 본사만의 실적을 비교해 보면 매출액·영업이익이 1378억원·57억원(OPM 4.1%, -2.7%p (YoY))으로 각각 +2%·-38% (YoY) 변동한 것.

자동변속기 부품 매출액이 지속적으로 늘면서 외형은 성장했으나 원가율 상승과 지급수수료·인건비 등 판관비 증가로 수익성은 하락한 것이다.

경창산업은 2분기 공개매수를 통해 자회사 KCW 지분을 52%로 늘렸다. KCW는 와이퍼 블레이드를 만드는데 와이퍼 모터를 만드는 독일 보쉬와 합작해 와이퍼 시스템을 만드는 KBWS(KCW가 지분 50% 보유, 경창산업의 손자회사)를 설립했다.

현재 KCW의 지분을 추가로 확보하기 위해 추가 공개매수를 진행하고 있고 이 후 상장이 폐지될 것이다.

KCW가 8월 1일부로 국내 사업을 KBWS로 이관했기 때문에 더 이상 상장유지 조건이 되지 않는다.

향후 KCW는 국내 공장에 대한 부동산 임대와 중국 법인에 대한 연결 편입만 있게 된다. 영업양도로 KCW로부터의 연결 매출액은 크게 줄고 KBWS에 대한 지분법이익이 KCW를 통해 경창산업에 반영되게 된다.

송선재 하나금융투자 애널리스트는 “KBWS는 KCW와 보쉬의 사업부가 합쳐져서 와이퍼 시스템을 생산하면서 매출액 증가와 원가절감 등으로 이익이 늘어날 것이다”고 전망했다.

참고로 경창정공의 지분이 늘어난 것은 KCW가 연결 편입되면서 KCW가 보유 중이던 경창정공의 지분까지 합쳐져 연결 편입된 것이다.

송선재 애널리스트는 “기존 사업부의 매출액과 2분기 이후 연결 편입된 회사들의 매출가세까지 감안한다면 올해 예상 매출액은 5800억원(+5%)이다”며 “영업이익률은 원가율 상승으로 0.3%p로 하락한 4.8%, 영업이익은 전년 수준일 것으로 예상된다”고 분석했다.

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NSP통신/NSP TV 김용환 기자, newsdealer@nspna.com
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